Eiitsss, tunggu dulu…..

Itulah pasar saham, penuh dengan jebakan-jebakan spekulatif. Kita tergoda oleh cerita muluk-muluk keberhasilan orang lain. Pada dasarnya, manusia suka berjudi. Kita suka bertaruh (walo tidak pakai uang sekalipun) tentang capres mana yang akan menang tahun 2009 atau tentang masa depan Indonesia. Dan IHSG bagi kebanyakan orang menjadi tempat taruhan. Mereka lepas kontrol dan membeli membabi buta saat pasar sedang bullish dimana harga-harga saham meroket tajam. Dan mereka panik menjual saham saat pasar bearish dimana harga-harga turun terus (seperti sekarang ini).

Dan inilah yang hendak saya bicarakan…yaitu KASUS SAHAM BUMI sebagai pelajaran investasi. Jika ada yang salah dari tulisan saya, mohon dimaafkan dan dikoreksi.

BUMI adalah saham fenomenal…harganya terus-terusan meroket, didorong oleh hasrat spekulatif dan keuntungan yang tertulis di pembukuan. Saat saya masuk ke pasar saham di februari 2008 (belum lama juga saya di pasar saham), hampir semua analis menyarankan BUMI. Tiap pagi di TV One, analis-analis yang berbeda tersebut mendudukkan BUMI di top three untuk rekomendasi saham. Pelajaran Pertama IHSG  : ‘Jangan mudah mempercayai analis’. Bersikaplah agak skeptis. Mereka mungkin merekomendasikan BUMI karena perusahaan mereka membeli BUMI, jadi jika semua orang membeli BUMI mereka diuntungkan.

Mari kita lihat lebih dekat terhadap saham BUMI.

Apakah harganya wajar? Kata analis iya, karena nilai PER (price earning ratio –harga dibanding keuntungan per lembar) rendah. Oh ya?? Coba lihat lagi, memangnya BUMI itu adalah perusahaan yang sudah mapan dan terbukti selama puluhan tahun? TIDAK! BUMI adalah tipikal growth stock yang selalu diperingatkan oleh Benjamin Graham untuk dijauhi. Ini adalah jenis saham over heat yang setelah terlalu panas akan meleleh. Harga yang naik terus ini lebih disebabkan karena harga batu bara yang naik tajam mencapai 200 dollar per ton (saat ini hanya 70 dollar per ton). Singkatnya, kenaikan BUMI lebih disebabkan faktor eksternal yang rapuh yaitu kenaikan harga minyak yang mendorong kenaikan harga batu bara. Saat harga minyak anjlok, BUMI pun langsung anjlok.

Dan saya juga menjauhi saham BUMI karena mereka membagi deviden kecil sekali (CMIIW). Bahkan di saat untung besarpun mereka  sedikit membagi keuntungannya, dan keuntungan hanya untuk manajerial BUMI. Lalu bagaimana jika mereka rugi?

Dan setelah beberapa waktu kemudian, BUMI diindakasikan mengutak-utik laporan keuangannya (ini praktek yang katanya masih sering terjadi, jadi Anda mesti waspada..dulu bahkan perusahaan negara seperti PGAS pun melakukannya). Apalagi BUMI juga menunggak royalti kepada pemerintah. Lalu, berapa keuntungan sebenarnya dari pembukuan itu?  Dan terakhir, BUMI adalah milik grup bakrie yang dengar-dengar serakah. Nah, sekarang terbukti bahwa semua grup bakrie bermasalah (tapi anehnya mas aburizal jadi menko kesra –lucu ya Indonesia ini?).

Sekarang harga BUMI adalah 870 perak per lembar. Sempat mengalami auto reject batas bawah dalam beberapa hari. Harganya sekarang merangkak naik sedikit tapi lebih karena (kalo tidak salah) Northstar akan membeli BUMI. Nah, kemana para analis yang dulu merekomendasikan saham BUMI? Apakah mereka bersedia mempertanggungjawabkan saran mereka? Mereka mungkin berkilah bahwa BUMI direkomendasikan untuk trading jangka pendek.

Dan ada satu tambahan pandangan dari saya, saya secara konsisten menjauhi saham-saham batu bara. Buat saya, investasi pasar saham mesti jangka panjang (di atas 5 tahun kalo bisa). Dan saya ingin memilih saham yang tetap bagus dalam jangka panjang. Batu bara adalah bahan bakar yang kurang ramah lingkungan karena polusi udara yang disebabkan cukup besar sehingga harganya lebih murah. Pemakai terbesar batu bara adalah cina, dan cina adalah salah satu negara yang udaranya sangat kotor. Jika ada alternatif energi lain yang bisa dikembangkan secara masal (seperti bio fuel) yang ramah lingkungan, trend batu bara akan padam. Jadi, saya tidak mau membeli saham batu bara yang lain seperti PTBA, ADRO, ITMG, dll.

Itu adalah pandangan subjektif saya, saya akui bahwa bisa jadi saya salah.

energi di seluruh penjuru dunia melalui tangan-tangan lembaga keuangannya Berkshire Hathaway, saat ini dia telah mengakuisisi 17,5 juta saham Conoco, apakah ini berarti bahwa titik nadir bawah telah tercapai ? Bagaimanapun, Buffet menegaskan pada saat diwawancara bahwa dia melakukan ini untuk kepentingan jangka panjang.

Masalahnya, seberapa panjangkah jangka panjang itu ? Sebagai ilustrasi, saat ini, akibat krisis global yang nampaknya masih akan berkepanjangan, negara-negara maju mengalami resesi, akibatnya terjadi ekspektasi penurunan pertumbuhan ekonomi yang cukup drastis, thus hal ini menyebabkan penurunan komoditas sebagai “bahan bakar perekonomian”. Minyak bumi tidak luput dari hal ini. Bayangkan dari harga mendekati USD 150 per barrel beberapa bulan yang lalu menjadi kurang dari USD 49 per barrel per 28-11-2008.

sumber : http://finance.yahoo.com ticker name OIL

mohon menjadi perhatian bahwa grafik diatas merupakan harga atas IPATH ETN Crude Oil.

:: Update 27 November 2008

Entah benar atau tidak, ternyata tangan Buffet mampir juga ke Indonesia, dikabarkan Buffet mengincar BUMI, BUMI yang sedang anjlok-anjloknya akibat berbagai sentimen negatif dari masalah Lapindo Brantas yang tidak selesai-selesai dan cerminan dari harga batubara yang terus mengekor turunnya harga minyak dunia. Kembali ke kerangka jangka panjang, BUMI memiliki

Harga Saham BUMI menurut http://finance.yahoo.com

tambang-tambang batubara yang masih memiliki cadangan yang cukup besar untuk bahkan sampai 10 tahun kedepan, ditambah lagi jika krisis global yang melanda dunia saat ini berakhir, bukan tidak mungkin harga minyak akan kembali ke kondisi bullish beberapa bulan lalu, maka batubara sebagai energi alternatif pun akan menikmati rally kenaikan harga tersebut.

Dan bagi sektor swasta, khususnya industri berbahan baku minyak bumi dan turunannya, hal ini dapat menyebabkan kolapsnya perusahaan, karena peningkatan harga bahan baku yang sangat tajam.

Dalam mengurangi ketergantungan terhadap BBM, pemerintah telah meluncurkan program konversi , salah satunya adalah minyak tanah akan dikonversi ke elpiji. Sejauh ini program konversi ini kurang berjalan lancar. Sebelum proses konversi dilakukan minyak tanah telah mengalami kelangkaan diberbagai wilayah, kualitas kompor dan tabung elpiji kerap mendapat sorotan dari sisi keamanan dan yang paling penting adalah pemerintah tidak bisa mengontrol pengguna elpiji bersubsidi hanya dari konsumen yang menjadi sasaran program ini. Meski demikian secara umum program ini penting untuk dilakukan, tahukah anda bahwa kerosene (AKA minyak tanah) diproduksi dengan fraktura minyak bumi yang sama dengan Avtur yang harganya beberapa kali lebih mahal?