Secara singkat idx virtual trading dapat dikatakan fasilitas yang disediakan BEI bagi trader/investor atau calon trader/investor yang ingin menjajal pengalaman melakukan transaksi saham pada sebuah realtime trading client.

ivt mensyaratkan kita mendaftar via web, kemudian admin helpdesk ivt akan memberikan kita login untuk masuk ke akun virtual kita, sebagai catatan untuk diperhatikan bahwa akun ini hanya berlaku selama satu bulan. Sembari menunggu jawaban dari admin helpdesk anda bisa mulai mendownload client ivt ini di situs idx dan melakukan instalasinya di komputer anda. anda dapat langsung menggunakan client ivt setelah anda menginstall client di PC anda dan memasukkan info login yang anda dapatkan via imel.

kelebihan dari client ivt dibanding trading client yang lain seperti rti atau hots adalah kita memiliki pengalaman bertransaksi yang sebenarnya. pada trading client yang lain kita terbatas melihat pergerakan harga saham realtime, jika ingin simulasi kita bisa menggunakan worksheet terpisah [contohnya worksheet yang saya gunakan ini], namun pengalaman menggunakan worksheet jelas berbeda dengan apabila kita melakukan transaksi realtime sesungguhnya, nah pada client ivt pengalaman transaksi realtime benar-benar bisa kita dapatkan karena kita benar-benar memasukkan nilai pembelian pada aplikasi dengan constrain waktu yang benar-benar terjadi.

sedikit saran untuk perbaikan, tampilan vitual trading client menjadi bermasalah ketika saya menggunakan di netbook hp saya, masalah kecil yang sangat membantu ini membuat saya membatalkan niat menginstall vtc di netbook hp mini saya, padahal sehari-hari saya sangat lengket pada netbook kecil ini, pengalaman bertransaksi saya pasti akan jauh lebih realtime jika saya bisa mengaksesnya di netbook saya dibandingkan perilaku saya saat menjajal aplikasi ini dimana saya menjadi swing trader dengan melakukan transaksi hanya pada malam hari saja.

Saya pribadi bukan orang yang mengoleksi informasi yang telah beredar di publik secara khusus tentang bailout century. Bahkan dapat diakui dengan tegas bahwa saya termasuk orang yang tidak mengerti tentang bailout century diluar informasi yang telah menjadi konsumsi publik. Dari media saya mengetahui bahwa alasan bailout century adalah jika tidak diselamatkan maka kasus bank century akan menjalar ke bank-bank lain. Namun saya tidak memiliki data akurat yang bisa disajikan untuk memutuskan apakah alasan yang diungkapkan oleh Boediono dan Sri Mulyani masuk akal atau tidak.

Akan menjadi diskusi yang menarik  jika kita mengaji klaim DPR dan media. Telah terjadi kerugian negara atas bailout century, benarkah? Dalam hal ini menurut saya DPR sudah melangkah terlalu jauh sehingga  mengklaimbahwa telah terjadi kerugian negara dalam bailout century. Kenapa? Baik, mari kita cermati hal-hal berikut ini.

Diluar permasalahan persyaratan pengucuran yang diperdebatkan. Dana Rp 6,7 T yang dikucurkan LPS kepada Bank Century berbentuk suntikan modal, apakah ini artinya LPS memberikan dananya cuma-cuma kepada Bank Century? Apakah suntikan modal sama dengan hibah? Tentu bukan kan? Dengan dikucurkannya suntikan modal LPS ke Bank Century, dalam neraca Bank Century mustinya timbul kewajiban kepada LPS, istilah gampangnya adalah LPS membeli Century/sebagian dari Century sebesar Rp 6,7T. Nah sekarang kalau begitu dimana letak kerugian negara? apakah perubahan wujud dana dari bentuk dana kas di LPS menjadi berupa catatan modal di Bank Century berarti penggembosan duit negara? tentu tidak, karena saat ini duit negara ada di Century, dalam bentuk catatan modal yang bisa dikembalikan jika mau dan mampu. Mohon menjadi perhatian bahwa jika anda berpendapat ya perubahan bentuk ini adalah sebuah penggembosan uang negara, maka selama ini praktek usaha kredit yang dilakukan oleh bank utamanya bank BUMN adalah juga penggembosan duit negara. Karena pada prinsipnya sama, bank dalam hal ini Bank BUMN menggunakan uang nasabah dan modal dari negara (baca : uang rakyat) untuk dipinjamkan kepada pengusaha, merubah bentuk kas yang tersimpan di bank BUMN menjadi catatan kewajiban di neraca perusahaan yang dibiayai.

Apakah Bank Century sudah default/menyatakan default/diklaim default atas suntikan modal LPS ? Jika kenyataannya Bank Century tidak menyatakan default atas kewajibannya untuk pengembalian suntikan modal ini apakah tidak berlebihan kalau saya katakan bahwa suntikan modal Century kepada LPS Rp 6,7 T masih memiliki nilai ekonomis yang layak? Kembali pertanyaan saya dimanakah letak kerugian negara? Hemat saya yang selama ini didengung-dengungkan oleh DPR di berbagai media adalah potensial loss (yang menurut saya juga kemungkinan tidak ada dasarnya) atau bisa kita sebut sebagai media made loss atas bailout century. Kerugian atas uang negara belum terjadi dan mungkin tidak akan terjadi (baca artikel ini). Dalam pendapat saya DPR baru pantas menggelar hak angket jika ternyata 3 tahun lagi harga jual Bank Century ternyata kurang dari nilai keekonomian Rp 6,7T pada 3 tahun mendatang. Pada r=7% maka 3 tahun lagi setidaknya Bank Century perlu dijual seharga Rp 8,208T itu jika kita yakini bahwa hukum di Indonesia mewajibkan perhitungan masa depan atas uang yang menurut saya masih dalam perdebatan ranah hukum. Jika hukum di Indonesia tidak mengenal future value of money atau nilai masa depan atas uang tentunya Bank Century hanya perlu dijual sebesar suntikan modal LPS dalam hal ini sebesar Rp 6,7T. Bandingkan kasus Bank Century ini dengan kasus penjualan Bank BCA, dalam hal ini menurut saya penjualan Bank BCA telah menjadi realized loss negara, terutama dengan kenyataan bahwa Bank BCA tumbuh menjadi Bank Papan Atas di Indonesia dengan akumulasi modal berlipat dari harga jualnya dulu.

Tentang FPJP yang sekitar Rp 600 M bisa anda baca di artikel ini dan ini, kedua artikel ini dikeluarkan oleh media yang menurut saya cukup kredibel dan dapat dipertanggungjawabkan. Jika kita mengatakan FPJP=uang negara, dengan telah dikembalikannya uang tersebut itu berarti tidak ada kerugian negara bukan? Walaupun memang saya tidak menutup mata dengan pertanyaan apa sebenarnya yang menyebabkan Bank Century membutuhkan FPJP tersebut sehingga kemudian BI sampai bersedia merubah persyaratan pengucuran FPJP. Tapi tentunya scope permalasahan ini jauh lebih kecil daripada media made loss bailout Bank Century Rp 6,7T, dan jika ditelusur lebih jauh, keyakinan saya adalah bahwa muara permasalahannya adalah salah satu dari kekhawatiran BI atas risiko sistemik atau kemungkinan memang ada abuse of power sehingga FPJP harus dikucurkan dengan harga apapun karena ada suatu kepentingan pihak-pihak tertentu yang menyebabkan FPJP dibutuhkan oleh Bank Century, tapi dengan telah dikembalikannya FPJP ke BI sekali lagi pertanyaan saya adalah dimanakah kerugian negara? Mohon diperhatikan bahwa saya pribadi sepakat ini dikatakan abuse of power/penyalahgunaan wewenang/kekuasaan jika setelah ditelusuri benar ada kepentingan eksternal yang menyebabkan Bank Century membutuhkan FPJP. Tapi tetap perhatikan scopenya dan tentu saja jangan lupakan bahwa FPJP telah dikembalikan oleh Bank Century.

Sehingga saat ini setidaknya dengan artikel-artikel yang saya sebutkan diatas dan informasi yang saya cerna dari berbagai media, saya berkesimpulan bahwa bailout century tidak lebih dari sebuah pertunjukan politik yang telah membara dengan begitu hebatnya sehingga mengundang kunang-kunang politik untuk berkumpul menyelesaikan hajatan ini, tinggal nantinya ada kunang-kunang yang (harus) hangus terbakar jadi arang dan ada yang (harus) selamat.

Sebuah pemborosan menurut saya mengingat effort yang sama dapat digunakan untuk menginvestigasi kasus penjualan Bank BCA yang saya sebutkan diatas sebagai perbandingan dimana kerugian negara sudah berbentuk.

Disclaimer:

Tulisan ini adalah pendapat pribadi dan tidak didukung oleh data apapun kecuali yang disebutkan sebagai link dalam tulisan ini, sehingga tidak dapat dijadikan acuan dalam pengambilan keputusan apapun. Saya tidak memiliki kepentingan baik politik maupun ekonomi atas Bank Century, Bank BCA, proses bailout Bank Century dan Bank BCA, hak angket DPR atas bailout Bank Century dan pihak-pihak yang terlibat didalamnya. Tulisan ini tidak untuk disebarkan diluar forum diskusi dalam media apapun kecuali dengan persetujuan tertulis. Penulis tidak bertanggungjawab atas penyebaran tulisan ini diluar pihak-pihak yang memang telah mendapat persetujuan penulis.

1. perlakuan akuntansi meletakkan suatu asset menjadi off balance sheet
2. merupakan tindakan kreditur mengeluarkan aset kredit yang tidak perform dari portfolio kreditnya, setelah mencadangkan profit sebagai “pengganti” asset yang tidak perform tersebut.

Hapus buku bukan berarti suatu kredit dianggap lunas dan hilang hak tagihnya. Kreditur tetap mengupayakan penagihan kewajiban-kewajiban debitur baik melalui penjualan aset-aset yang dijaminkan maupun dari sumber-sumber lainnya.

Dimata hukum, tidak ada bedanya suatu kredit dihapusbuku atau tidak. Hal ini terutama dikarenakan penghapusbukuan tidak menghilangkan hak penagihan yang dimiliki oleh kreditur.

Untuk lebih fokus kita akan mencoba membahas hapus buku kredit pada perbankan khususnya di Indonesia.

Pasca Krisis Moneter 2008, perbankan Indonesia memiliki permasalahan kredit yang sangat kompleks, baik akibat perubahan nilai tukar (menyebabkan debt overhang) maupun akibat pergerakan suku bunga yang liar pada masa itu. Keduanya menyebabkan banyak debitur tidak mampu memenuhi kewajibannya kepada Bank.

Dengan melakukan hapus buku, Bank memiliki posture yang baik dimata investor/konsumen, selain itu jika suatu kredit sudah tidak memiliki potensi penyelesaian lagi, dapat dikatakan uang yang bank tanamkan di pencadangan juga sudah tidak memiliki nilai manfaat lagi secara yuridis bagi bank [tidak bisa dinyatakan sebagai laba].

Sehingga untuk menghindari kerugian ganda [posture yang jelek dan pencadangan yang besar] maka secara selektif dan sesuai kebijakan bank, lebih baik dilakukan hapus buku atas suatu kredit bermasalah yang kecil potensi penyelesaiannya. Toh, laba yang telah masuk kantong pencadangan tadi sudah tidak dibuku sebagai laba, sebaliknya jika ke depannya ada aset kredit hapus buku yang berhasil terkoleksi/terselesaikan akan langsung menambah laba Bank.

Tulisan ini merupakan pengejawantahan pengalaman dan pengetahuan penulis, karena keterbatasan sumber daya penulis belum dapat mencantumkan sumber-sumber yang layak menjadi acuan atas isu yang dibahas, sehingga tulisan inipun tidak direkomendasikan untuk digunakan sebagai acuan pengambilan keputusan atau pemanfaatan lainnya.

1. Mengatasi kemungkinan pengangguran baru akibat krisis perekonomian global.
2. Mengelola inflasi.
3. Menjaga pergerakan sektor riil.
4. Mempertahankan daya beli masyarakat.
5. Melindungi masyarakat miskin. Pemerintah telah menyiapkan beberapa skim untuk program pengentasan kemiskinan.
6. Memelihara kecukupan pangan dan energi.
7. Menjaga pertumbuhan ekonomi

Sedikit bahan diskusi, Meski banyak yang mengkritik, saya cukup confidence dengan respon pemerintah atas krisis kali ini :

1. Diawal krisis terlihat bahwa fokus pemerintah adalah menjaga neraca perdagangan tetap positif, lihat saja bagaimana pemerintah mengeluarkan kebijakan-kebijakan yang berusaha menggalakkan ekspor dan membatasi impor, menurut saya ini sudah tepat, karena saat itu dampak krisis belum sampai pada masyarakat luas, IMHO jika ini bisa diserap oleh masyarakat dengan tepat bisa mengurangi dampak domino selanjutnya dari krisis ini.
2. Ketika krisis berkepanjangan, sebagaimana tersirat dalam 7 fokus diatas terlihat bahwa pemerintah sadar, dari pelajaran krisis 1998, stabilitas adalah hal yang penting, dan sepertinya cukup susah untuk memperoleh stabilitas jika kesejahteraan tidak terjamin.

Bagaimana pendapat rekan sekalian atas hal tersebut?

Beberapa hari ini mulai terdengar masalah PSAK 50 dan PSAK 55, bagi perbankan PSAK 50 dan 55 membawa konsekuensi yang sangat besar dari segi pengukuran dan pencatatan aset. Walaupun IMHO tidak secara langsung mempengaruhi mekanisme bisnis sebuah bank, hanya saja, memang jika Bank ingin tetap kinclong setelah penerapan kedua PSAK ini, berbagai penyesuaian perlu dilakukan dari sisi bisnisnya.

PSAK 50 mengatur tentang penyajian dan pengungkapan instrumen keuangan sementara PSAK 55 mengatur tentang pengakuan dan pengukuran instrumen keuangan. Batas implementasi kedua PSAK tersebut adalah 1 Januari 2009. Hal yang cukup krusial dari kedua PSAK tersebut bagi bank adalah bahwa, kredit sebagai asset bank digolongkan pada “Loan and Receivables” yang mana valuasinya adalah dengan cara amortized cost, hal ini membawa konsekuensi bahwa nilai kredit (dalam hal ini asset bank) akan dipengaruhi oleh proyeksi cashflow dari asset tersebut, sehingga kredit yang dikenakan bunga dibawah bunga pasar akan terdiskon menjadi lebih kecil dari harga perolehannya (kredit yang dikucurkan); Selain itu sistem akuntansi baru ini memperkenalkan “Impairment” sebagai padanan PPAP/Provisi kredit, hanya saja jika pada PPAP sudah ada ketentuannya (Kol. 1 = 1%, Kol. 2 = 5% dan seterusnya) disini impairment sifatnya musti diperhitungkan per kasus berdasarkan probabilitas suatu kredit/kasus menjadi default. Disatu sisi kredit yang kualitasnya baik (kelancaran pembayaran dan prospek usaha oke) akan mengecil provisi (atau dalam hal ini impairment)nya; sementara disisi lain kredit yang kualitasnya kurang baik akan menjadi semakin besar provisinya.

energi di seluruh penjuru dunia melalui tangan-tangan lembaga keuangannya Berkshire Hathaway, saat ini dia telah mengakuisisi 17,5 juta saham Conoco, apakah ini berarti bahwa titik nadir bawah telah tercapai ? Bagaimanapun, Buffet menegaskan pada saat diwawancara bahwa dia melakukan ini untuk kepentingan jangka panjang.

Masalahnya, seberapa panjangkah jangka panjang itu ? Sebagai ilustrasi, saat ini, akibat krisis global yang nampaknya masih akan berkepanjangan, negara-negara maju mengalami resesi, akibatnya terjadi ekspektasi penurunan pertumbuhan ekonomi yang cukup drastis, thus hal ini menyebabkan penurunan komoditas sebagai “bahan bakar perekonomian”. Minyak bumi tidak luput dari hal ini. Bayangkan dari harga mendekati USD 150 per barrel beberapa bulan yang lalu menjadi kurang dari USD 49 per barrel per 28-11-2008.

sumber : http://finance.yahoo.com ticker name OIL

mohon menjadi perhatian bahwa grafik diatas merupakan harga atas IPATH ETN Crude Oil.

:: Update 27 November 2008

Entah benar atau tidak, ternyata tangan Buffet mampir juga ke Indonesia, dikabarkan Buffet mengincar BUMI, BUMI yang sedang anjlok-anjloknya akibat berbagai sentimen negatif dari masalah Lapindo Brantas yang tidak selesai-selesai dan cerminan dari harga batubara yang terus mengekor turunnya harga minyak dunia. Kembali ke kerangka jangka panjang, BUMI memiliki

Harga Saham BUMI menurut http://finance.yahoo.com

tambang-tambang batubara yang masih memiliki cadangan yang cukup besar untuk bahkan sampai 10 tahun kedepan, ditambah lagi jika krisis global yang melanda dunia saat ini berakhir, bukan tidak mungkin harga minyak akan kembali ke kondisi bullish beberapa bulan lalu, maka batubara sebagai energi alternatif pun akan menikmati rally kenaikan harga tersebut.

Sejujurnya, saat ini forum masih kosong, baru ada 11 orang yang mendaftar forum tersebut, sebagian besar merupakan teman-teman yang memiliki akses internet dan beberapa anggota mendaftar dari undangan saya via milis. Ide saya untuk memulai forum tersebut adalah ketika saya mencari tentang forum diskusi tentang keuangan saya kesulitan untuk menemukannya di mesin pencari sebangsa Yahoo! atau Google, sementara pengalaman saya mengikuti milis-milis seperti Ahli Keuangan Indonesia; meta-noia dan lain sebagainya menunjukkan bahwa minat atas informasi keuangan cukup deras, baik dari kalangan akademisi maupun dari kalangan praktisi.

Saya mengakui bahwa terdapat perbedaan karakteristik yang jelas antara media komunikasi forum dan media komunikasi milis, namun sebagaimana halnya milis yang memiliki fleksibilitas tinggi karena menggunakan media surat-e maka forum pun memiliki kelebihan dimana postingan anggota tersimpan dengan baik, sehingga sangat cocok sebagai media referensi ke depannya.

Saat ini kami masih membuka lowongan moderator dan tenaga relawan untuk menjalankan forum ini, cukup hubungi saya melalui PM forum atau kirimkan surat-e ke blog@nugrohoadipratama.com

Ok, kembali ke bahasan utama, sebagaimana rekan-rekan analis sadari bahwa tahun 2007-2008 dapat dikatakan sebagai masa keemasan bagi ekonomi Indonesia. Sejak terkena krisis moneter pada medio 1997-1998 akhirnya perusahaan dapat kembali menikmati pertumbuhan positif (ekspansi). Kondisi likuditas baik dunia maupun lokal Indonesia yang terpelihara dengan baik menyebabkan ketersediaan dana yang melimpah dan mendukung terjadinya penurunan bunga (sebagai biaya dana) secara signifikan. Kemudian -jeng….jeng…jeng !!!- meledaklah krisis subprime di US yang menyebabkan berbagai lembaga keuangan multinasional kolaps, demi menyelamatkan lembaga-lembaga tersebut berbagai paket penyelamatan dikeluarkan, bagi Indonesia ini berarti akan ada persaingan dalam mendapatkan dana karena masifnya skala penyelamatan lembaga-lembaga keuangan tadi.

Namun, kalau boleh saya berpendapat, saat ini adalah saat yang paling “menguntungkan” untuk  terjadinya krisis, mengapa ? [IMHO] Karena pada saat sebelum krisis, mayoritas perusahaan Indonesia telah memanfaatkan momentum pertumbuhan dengan sangat baik, thus mayoritas perusahaan punya tabungan laba tahun berjalan yang cukup besar. Secara insting saya masih mengharapkan laporan keuangan yang “hijau” bagi sebagian besar perusahaan Indonesia, dibawah ini ada beberapa berita yang mungkin mendukung pendapat tersebut :
- CMNP untung Rp 92 Milyar untuk caturwulan ke 3nya (76% diatas target)
- Lippo Karawaci memproyeksikan pertumbuhan profit y-o-y 14%
- UNTR membukukan profit Rp 2 Triliun untuk caturwulan ke 3nya (naik 89% dari tahun lalu]
- Astra International membukukan profit Rp 9 Miliar lebih tinggi dari tahun lalu.

Semoga saja, krisis ini tidak berkepanjangan sehingga pada akhir 2009 kita sudah bisa memperoleh laporan keuangan perusahaan yang “hijau” kembali.

sumber : http://www.bi.go.id

Boediono, Gubernur Bank Indonesia memutuskan untuk kembali menaikkan BI Rates, sementara trend diberbagai negara adalah menurunkan suku bunga kunci untuk mempertahankan pertumbuhan dan menghindari resesi. Banyak yang bersikap kontra terhadap kebijakan Boediono ini, kebanyakan berpendapat bahwa kebijakan menaikkan suku bunga akan menghancurkan pertumbuhan ekonomi Indonesia. Pendapat ini sah-sah saja diutarakan mengingat dominannya peran Bank sebagai investor (dalam konteks sebagai kreditur); kenaikan BI Rates akan menyebabkan sumber pendanaan bank menjadi semakin mahal (meminta return yang lebih tinggi), dan hal ini akan memaksa bank untuk mengenakan suku bunga yang lebih tinggi pada debiturnya, kenaikan suku bunga pinjaman  berarti tambahan biaya, dan  sampai pada titik tertentu perusahaan akan melakukan keputusan-keputusan penghematan, contoh yang paling ekstrim adalah PHK.

Tanpa bermaksud memihak (Boediono maupun para pengkritiknya); tindakan Boediono bukan tanpa alasan. Ada beberapa fakta lain yang juga harus diperhatikan :

1. Bahwa nyatanya, Indonesia sangat tergantung pada investasi dari luar, dan menjaga suku bunga kita tetap “menarik” dapat mempertahankan investor untuk tetap meletakkan dananya di Indonesia
2. Berulang-ulang Boediono menekan bahwa ybs. memberikan perhatian lebih pada pertumbuhan ekspansi kredit yang luar biasa di Indonesia, 2007-2008 ekspansi kredit rata-rata adalah 30-40%, bukan tidak mungkin bank akan menjadi kurang berhati-hati akibat mengejar target ekspansi, Boediono pernah menyebutkan, diharapkan Bank bisa sustainable pada pertumbuhan kredit 6% pa.

Singkat cerita, pada kenyataanya suatu kebijakan atas suku bunga memang berpengaruh ke banyak arah, tinggal mana yag signifikan dan bagaimana fine tuningnya.

Sedangkan untuk rekan-rekan analis, mungkin inilah saatnya bagi kita untuk melakukan analisa skenario lebih mendalam dan memasukkan perkiraan pesimistik dalam analisa-analisa kita.

Beberapa dari kita mungkin tertarik untuk melakukan perdagangan saham, namun masih belum yakin untuk 100% terjun dan menginvestasikan uang menyewa interface saham yang berbayar. Ada beberapa trik untuk mendapatkan informasi terbaru terkait harga saham suatu emite tanpa mengeluarkan uang sepeser pun.

• Untuk quote saham yang realtime bisa diakses di http://www.rti.co.id, perhatikan bahwa situs ini memerlukan Java. Tidak perlu pusing dengan berbagai isian dan tawaran yang ada ada web ini, perhatikan bahwa pada bagian kanan ada form box untuk mengisi ticker name dari saham yang kita butuhkan. Form box yang atas untuk mendapatkan harga saham atas ticker yang kita masukkan dan apabila kita tidak mengetahui kode ticker saham yang kita cari form box yang bawah akan memberikan daftar emiten yang terkait dengan kata kunci yang kita tuliskan di form box bawah tersebut.
• Apabila anda perlu melakukan analisis atas suatu saham, anda dapat menggunakan charting tool yang disediakan oleh Yahoo! Finance; perhatikan anda harus menambahkan akhiran .JK pada kode ticker yang anda cari. Charting tool yang disediakan cukup lengkap untuk analisis teknikal saham.